火币是什么 有风险没有

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    2020年第四季度收入战略信

    《米勒收入策略》在2020年底的表现强于今年年初,第四季度的净回报率为19.17%,而非托管基准的回报率为6.48%。自成立以来,我们的目标一直是通过投资组合提供高水平的收入,因为它在世界上大部分时间都在增长,并且这种投资组合在顺周期性环境下的表现将优于传统的固定收益策略。我们通常的做法是找到并拥有我们自己的收益,也就是说,市场将来可能会比今天付出更多。从这个角度,我们探索了我们最近独特购买——微战略0.75%可转换债券背后的思考过程。

    过去,MicroStrategy的核心业务是数据分析和协作软件;按收入计算,它是这一类别中最大的公司之一。在宣布加快股份回购和合并核心产品的战略转变后,引起了我们的关注。进一步研究就会发现,分析师的覆盖率很低,CEO拥有公司四分之一以上的股份,我们很高兴看到这一点。此外,迈克尔塞勒(Michael  Saylor)是所有上市公司中任职时间最长的首席执行官之一,也是公司股价下跌99.86%后唯一一位能够蓬勃发展的现任首席执行官。他清楚地展示了自己独特的能力,能够尽快把握新的可扩展趋势,并围绕这一趋势建立持久的业务。尽管过程跌宕起伏,他还是保留了大量的经济股份。当他宣布MicroStrategy将把所有现金用于长期支持的技术时,我们对比特币特别感兴趣,这是一个需要从投资角度进一步讨论的话题(链接到“价值投资者……比特币案例? ")。

    首先,什么是比特币?比特币是一个分散的价值储存网络。其核心技术突破在于用户无需任何中央管理员或授权即可将价值转移给其他网络参与者的能力。这意味着用户几乎可以瞬间,一天24小时,一年365天,向对方转移大量价值,只需使用另一个参与者的“公钥”,几乎不需要管理麻烦。“矿工”验证交易以换取新的代币,尽管每开采210,000个区块或大约每四年,每个“区块”的奖励会减少。与目前使用的主要会计系统(货币)不同,计量单位的供应是预先确定的,永远不会超过2100万。虽然网络总参与量实际上是无限的,但是账本上的点数永远不会超过2100万(“比特币”),这意味着更多的网络参与使得账本上的每一个点都更有价值。每个比特币可以分成1亿个单位,也就是“丛”。在撰写本文时,一丛的价值约为0.0004美元。如果按每枚比特币100万美元的价格计算,1美分等于1美分。

    如果我们知道什么是比特币,为什么会有人想要拥有一些比特币?简而言之,没有其他资产能够将比特币的流动性与其上行潜力结合起来。在巨大的潜在市场中,比特币仍然是一种新的未知技术,它有着微妙且逻辑一致的协议和分布式治理。根据世界银行、国际货币基金组织和经济合作与发展组织的数据,到2020年,年底的全球广义货币将超过130万亿美元。虽然市值超过7000亿美元,但比特币的市值约占全球所有会计系统的0.5%。从2019年的年底到2020年10月,全球广义货币存量的年增长率为20%。相比之下,2020年比特币的供应量增长了2.5%。换句话说,比特币目前的总市值在2020年平均两周内只有全球印刷量的一半。它的供应是已知的,不会因新的支持者、决策失误或意想不到的后果而改变。没有人会因为病毒大流行而威胁暂时关闭所有者使用比特币的权利。与其他贵重物品相比,盗窃更难,更容易转手。比特币比世界历史上任何一种货币都有更多的信息和透明度,买家知道自己能得到什么。

    或许最重要的是,在过去的十年中,比特币八年来一直是表现最佳的资产。过去十年,比特币的年化收益比次优纳斯达克高出10倍。不拥有任何比特币是一个巨大的错误,我们希望它继续存在。长期蜡烛图显示,尽管波动较大,但低点逐渐上升,这清楚地表明,愿意忍受波动的长期持有人的需求在增加。在过去的12年里,需求增长一直快于供给增长的记录,而此时未能拥有任何比特币意味着人们相信,这种由来已久、日益强大的趋势将会逆转。几乎每一个比特币的长期持有者都获得了比其他任何东西都高的回报率,了解比特币的人几乎没有理由将他们过剩的边际流动性投资于其他资产。世界被肥尾效应的事件或者看似不可能的事件所主宰,影响很大。到目前为止,所有指标都表明比特币是其中之一。首选的交换媒介往往会长期波动,我们可能正处于一个重大的全球转型时期,这在很大程度上未能引起人们的注意。


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