央行数字货币最新消息

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    AMM模式出现后,有很多DEX平台和聚合器可供选择。人们一般用报价作为选择指标,但不难发现,除了报价之外,燃气费也是不可忽视的交易成本。此外,报价准确性、反转率、响应时间容易被忽略,但有实际影响。《DEX  聚合器性能全面分析》是数据研究结果报告。研究以5个平台的5.9万笔交易数据为样本,对上述问题进行综合分析,可以帮助读者根据自己的需求选择最佳的交易平台。

    首先,本文提出了一个更合理的评价指标——,即支付交易费用后的价格。作者举了一个很好的例子:就像买机票一样,虽然基本票价可能很便宜,但是当你把所有的附加费用(行李费、优先登机费、指定座位费等)都拿走的时候,实际成本可能很高。)考虑进去。

    调整价格=出售资产/(购买资产-燃气费)

    *以美元计价,价值越小,对交易者越有利

    一个用户想花100 DAI买USDC,卖出的资产是DAI,价值100美元;买入的资产是USDC,价值由聚合器报价,即聚合器给出的100 DAI可以买入的USDC。

    我们通常选择提供最优价格的聚合器,也就是购买资产最多的聚合器。例如,如果甲聚合器报价100 USDC,乙聚合器报价104 USDC,我们会更喜欢乙聚合器。

    但是,没有必要进一步考虑燃气费。假设A聚合器的气费是4美元,B聚合器的气费是10美元。最后,调整后的价格A  B,也就是A,对交易者更有利。调整后的价格被作者称为“金本位”。理解了这个公式,这个报告就好读了。

    作者进行了一项数据研究,选择了在DEX上最常见的20对交易,如0x  API、1inch、Dex  Ag、Paraswap、Uniswap,并选择了交易量在100-100万美元之间、结算延迟在0-180秒之间的交易。各交易所以11995笔交易为样本,对比各平台的调整价格、报价、实际交易价格和燃气费

    两个主要结论

    1.在72%的情况下,0x  API的调整价格优于其他聚合釜,即图1中的深绿色和浅绿色部分。(深绿色表示Matcha/0x  API具有绝对优势,浅绿色表示Matcha/0x  API与其他一个或多个交换同等表现,与其他平台相比具有绝对优势)

    Uniswap的报价和交易价格往往不是最优的(图2中的粉红色部分几乎看不到),但对于5000美元以下的交易,Uniswap有时可以提供最佳的调整价格。随着交易量的增加,Uniswap的胜率逐渐降低,说明Uniswap在大额交易中并不占优势。

    就大价值交易而言,1inch比0x  API更有竞争力,因为它有更多的来源。

    在报价对比图(图2)中,有很多蓝色范围代表Paraswap,但在调整后的价格对比图(图1)中,几乎没有蓝色范围。说明Paraswap在气体优化方面表现非常差。

    图1:调整价格的最佳表现

    图2:最佳报价表现(左)和实际结算价格(右)

    2.《报价与结算报价的区别》的结果很有意思。0x  API和Uniswap(绿色和粉色)总是有正偏差(水平线以上的部分),说明实际成交价格往往比报价好,这就是所谓的正滑动点。相反,1inch的偏差总是小于零,这意味着无论市场价格如何波动,用户的实际交易价格都没有报价显示的那么好。偏差小于零也表明聚合器引用了过时的信息,或者响应速度不够快。这些问题可能导致更高的交易失败概率。——用户交了交易费,交易失败。

    数据还比较了每个平台的燃气成本、故障率和响应时间。有兴趣可以看原文。


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